XAUt 是什麼，與黃金 ETF、PAXG 的差別？黃金代幣完整解析！

黃金，一直被視為最經典的避險資產。在過去，你可能要去銀行買金條，或者透過券商購買黃金 ETF，才能參與金價的波動。

但隨著區塊鏈的發展，「黃金代幣 XAUt」 這樣的商品出現，讓黃金不再只是保險箱裡的金屬，而是可以放進你的加密貨幣錢包，隨時轉移、隨時交易的數位資產。

這篇文章將會帶你完整認識 XAUt 是什麼、它和傳統黃金投資方式的差異、優勢與風險，以及和另一款知名黃金代幣 PAXG 的比較。最後，我也會分享「誰適合投資 XAUt」以及「如何安全地購買與存放」。

如果要用一句話來理解，XAUt（Tether Gold）就是「代幣化的黃金」。

每一枚 XAUt 代表 1 盎司（約 31.1 公克）的實體黃金，這些黃金存放在瑞士的專業金庫，而且必須符合倫敦金銀市場協會（LBMA）的優質交割標準。

換句話說，當你買到 XAUt，其實就是拿到了一張「黃金所有權的數位憑證」，只是它不是存在保管室的紙本，而是透過區塊鏈記錄。這讓黃金從原本需要金庫保存的實體資產，變成一個你能放進加密貨幣錢包、隨時轉移的數位資產。

發行公司與背景

XAUt 是由 Tether 與英國貴金屬貿易商 TG Commodities Limited 合作，在 2020 年 1 月正式發行的黃金代幣。而 Tether 作為目前全球最知名的穩定幣發行商（USDT 就是它發行的），因此 XAUt 也延續了「每一枚代幣背後都有對應資產」的設計邏輯。

基本架構與發行機制

• 一對一掛鉤：每枚 XAUt 都對應 1 盎司實體黃金。
• 黃金儲備：存放在瑞士的世界級保管庫，由嚴格挑選的托管方管理。
• 儲備鑑證：第三方會計師事務所（例如 BDO）定期出具鑑證報告，確保流通中的代幣數量與金庫黃金一致。
• 透明驗證：投資人可以透過 Tether 的查詢工具，輸入自己的錢包地址，看到所持代幣對應的金條序號。

這些設計目的，就是要讓投資人確認自己手上的 XAUt，背後真的有黃金作為支撐，不是「空氣幣」。

區塊鏈架構

XAUt 最初發行在 Ethereum（ERC-20），後來也支援 Tron（TRC-20）。直到 2025 年，Tether 推出 XAUt0（全鏈版本），透過 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token (OFT) 標準技術建構，讓代幣能在多條鏈間自由轉移，而不必再依賴中心化托管或包裝代幣。

一句話總結：XAUt 就是把黃金「代幣化」，讓你不用搬金條，也能 24 小時在區塊鏈上持有和交易黃金。

傳統上，想投資黃金大概有三個途徑：買實體黃金、買黃金 ETF、買黃金期貨。而 XAUt 的出現，則提供了第四種新選擇。以下我整理一張對照表，幫助你快速看懂差異：

為什麼 XAUt 與 ETF 不一樣？

很多人會問：「既然 ETF 也能代表黃金，為什麼還要 XAUt？」

關鍵差別在於使用情境：

• ETF：更適合放在股票帳戶裡，用來長期配置，享受股市裡的流動性。
• XAUt：則更像「可攜帶的黃金」，你可以在 DeFi 借貸平台用它作為抵押品，或者直接轉給朋友，這是 ETF 做不到的。

換句話說，ETF 是「證券市場裡的黃金替代品」，而 XAUt 是「區塊鏈世界裡的黃金版本」。

我認為，黃金代幣 XAUt 不是要取代黃金 ETF 或實體黃金，而是提供一種「更靈活的黃金持有方式」。它讓你能在區塊鏈世界裡，把黃金當成隨時可用的數位資產。

如果你是剛接觸投資商品，害怕被騙的人，黃金 ETF 因為有嚴格的監管，所以會相對適合；如果你已經具備一些理財知識，想嘗試新的金融商品，那麼 XAUt 會更有吸引力，因為它不只是「黃金」，還能成為 DeFi 投資組合的一環。

XAUt 的三大優勢

• 全球 24 小時可隨時交易：不像 ETF 只能在股市開盤時間買賣，XAUt 作為區塊鏈的加密資產，任何時候都能轉帳與交易。這對於跨國使用者，或是想在深夜避險的人來說特別方便。
• 小額投資、無需整條金條：傳統金條的單位較大，對於小資族或新手來說，入門門檻較高。相較之下，XAUt 則可以買到小數點後的單位，就算只想投資幾百元台幣，也能分散配置到黃金。
• 透明可驗證，對應實體金條：投資人可以查詢自己持有的 XAUt 對應到哪一塊金條的序號，這讓它比傳統「紙本黃金憑證」更透明。再加上定期的第三方審計，讓投資人有更高的信任感。

XAUt 的三大風險

• 依賴發行方的誠信與管理：與比特幣不同，XAUt 是由 Tether 發行的中心化代幣。這意味著投資人必須信任 Tether 確實有足夠的實體黃金做儲備抵押。如果 Tether 出現信用爭議，XAUt 的價值也可能受到質疑。
• 流動性仍有限：雖然 XAUt 可以在幾家大型交易所（例如 Bybit, OKX）交易，但與黃金 ETF 相比，交易量與流動性還不算高。如果市場需求不足，短期內可能會面臨「不好脫手」的情況。
• 監管環境尚未完全確立：目前 XAUt 的監管主要來自薩爾瓦多，但尚未獲得美國或歐盟等主要金融市場的直接核准。這代表它在法律保障上仍存在灰色地帶，未來可能受到政策變動的影響。

總結來說，我認為 XAUt 作為黃金代幣的優勢在於更靈活、更透明、更親民，但風險在於發行方信任、流動性與監管不確定性。

如果你想要一種「能在區塊鏈世界使用的黃金」，XAUt 是首選；但如果你追求的是「百分之百穩妥」，ETF 或實體黃金可能更合適。

如果你重視「合規安全」，PAXG 的優勢更明顯，因為它受到美國 NYDFS（紐約州金融服務署） 的監管，對於怕被騙的投資人來說，心理安全感會更高。

如果你重視「鏈上靈活度」，XAUt 則更有吸引力，特別是推出 XAUt0 後，跨鏈應用比 PAXG 更方便，適合想把黃金用在 DeFi 生態系（例如抵押借貸、鏈上支付）的投資人。

在前面我們談過 XAUt 與 PAXG 的差異，以及 XAUt 本身的優勢與風險。那麼問題來了：什麼樣的人真的適合投資 XAUt？

其實答案取決於你的投資習慣、風險承受度，以及對區塊鏈工具的接受程度，以下是我初步的分類，或許可以給你一些參考：

適合投資 XAUt 的人

• 想要接觸黃金，但不想處理金條的人：如果你覺得實體黃金「看得到但不好保存」，那 XAUt 是一個更方便的替代方案。你可以用少量資金買入，不必擔心保管與保險成本。
• 已經熟悉加密貨幣，想增加避險資產的人：對於已經有比特幣、以太坊的投資人，XAUt 可以讓投資組合更穩定。因為它和金價掛鉤，通常波動性比主流幣種低，能在熊市中起到一定的避險作用。
• 想要把黃金用在 DeFi 的人：如果你對 DeFi 借貸、收益農場（Yield Farming）感興趣，XAUt 會比傳統 ETF 靈活得多。你可以把它抵押在鏈上平台，換取穩定幣或其他資產，這是傳統金融市場做不到的。

可能不適合投資 XAUt 的人

• 極度重視監管保障的人：如果你只信任「有美國或歐盟金融監管」的資產，那 XAUt 目前可能不適合你。因為它主要受到薩爾瓦多的數位資產法監管，法律保障相對有限。
• 完全沒接觸過加密貨幣的新手：如果你連怎麼開錢包、怎麼保管私鑰都不清楚，那 XAUt 可能會讓你手忙腳亂。對這類型的人來說，黃金 ETF 或實體黃金會更加直觀、簡單。
• 需要極高流動性的大額投資人：雖然 XAUt 可以交易，但相較於 GLD 這種全球最大黃金 ETF，它的市場深度與流動性仍然有限。大額投資人可能會遇到「想賣卻沒那麼多人接盤」的情況。

第一步：選擇購買管道

目前最主流的方式是透過加密貨幣交易所。

• 中心化交易所（CEX）：例如 Bybit, OKX，都有提供 XAUt 的交易對。流程就像買比特幣一樣：先用台幣入金、換成 USDT 後再直接用 USDT 購買 XAUt。
• 去中心化交易所（DEX）：如 Uniswap，但流動性較低、手續費高，不建議新手一開始就用。

📌 安全提醒：新手建議先用中心化交易所，因為介面比較直覺，且有客服支援。

📘 延伸閱讀：

《OKX交易所是什麼？安全性、手續費與出入金完整教學》

第二步：確認購買金額

如上文提到，XAUt 可以買小數點後的單位。例如金價每盎司 2,000 美元，你不需要一次準備 2,000 美元，只要 200 美元也能買到 0.1 枚 XAUt。這對剛入門的投資人特別友善。

第三步：選擇存放方式

成功買到 XAUt 後，你有兩種存放選擇：

第一種：放在交易所錢包（簡單但有風險）

優點：最方便，不用自己管錢包，登入交易所就能看到資產。
缺點：若交易所出事（例如 FTX 事件），資產可能被凍結或消失。

第二種：提領到自有錢包（較安全但要學習如何操作）

熱錢包（例如 MetaMask、OKX Web3 Wallet）：適合小額、日常操作。
冷錢包（例如 Ledger、CoolWallet）：適合大額或中長期存放，安全性最高。

📌 安全提醒：

• 私鑰或助記詞一旦遺失，就再也取不回，所以務必妥善備份。
• 如果不熟悉錢包操作，可以先從小額開始練習，避免一次性轉大額。

總結來說，購買與存放 XAUt 的流程，其實和其他加密貨幣大同小異：

台幣入金 → 轉成穩定幣 → 選交易所買入 → 確認金額→ 選擇存放方式。

對剛接觸的新手來說，我認為最重要的不是「買多少」，而是先確保安全，並確實理解每一步操作。

📘 延伸閱讀：

《比特幣投資教學：新手入門完整攻略，開戶、入金和購買一次掌握！》

黃金代幣 XAUt 的出現，並不是要取代實體黃金或 ETF，而是提供一種更靈活的選擇。它把黃金帶上區塊鏈，讓我們可以用更低的門檻、更高的便利性，參與這個傳統又古老的資產。

當然，它的風險依然存在！從發行方的信用、流動性、監管環境，都是在決定投資前需要考慮的因素。我認為，投資的本質從來不是追求「完美無缺」，而是找到最適合自己需求與理解程度的工具。

如果你想要在學習加密資產的過程中，找到一個相對穩健的切入點，XAUt 或許能成為你的第一步。但要記住，別急著重倉，把投資當成練習，邊走邊學，才不會錯過這場正在發生的金融革命。