你是不是在交易所頁面看到「馬丁格爾」這個選項，或是聽人說這套策略勝率很高、很難虧錢，開始好奇它到底是什麼？
馬丁格爾策略是一種「越跌買越多」的加碼方式，有不少人會把它當作必勝方法，因為它能讓你在震盪行情裡更快回本，但遇到一路下跌的行情，本金會比一般攤平賠得更快。
所以這篇會用比特幣實際試算一次，帶你看懂馬丁格爾策略怎麼運作、為什麼它不是必勝方法，以及哪些交易所有提供這個交易策略。
摘要
馬丁格爾策略是什麼？
馬丁格爾策略（Martingale Strategy）是一種「虧損後加倍投入」的方法：每輸一次，下一筆就投入更多，只要贏一次，就能把前面的虧損一次賺回來。
放到加密貨幣市場，它的意思就是「價格越跌、加碼金額越大」，把平均成本快速往下壓，等價格反彈一段就全部賣出。
馬丁格爾策略的起源
馬丁格爾策略最早是 18 世紀在法國流行的賭博下注法，原本用在猜正反面這類勝率 50% 的賭局。
它的規則很簡單：第一局押 1 元，輸了下一局押 2 元，再輸就押 4 元、8 元，只要贏一局就停下來，重新從 1 元開始。
以上圖為例，前 3 局一共輸了 7 元（1＋2＋4），第 4 局押 8 元贏回來，扣掉虧損後淨賺 1 元。
聽起來只要一直加倍就不會輸，這也是它被叫做「必勝法」的原因之一。但這個說法有一個前提是：你的本金要夠多，多到能夠撐到下一次贏為止。
馬丁格爾策略如何延伸到投資市場
在投資市場裡，馬丁格爾策略是直接用「價格下跌」當作加碼的訊號。
以股票來說，它很像大家熟悉的「加碼攤平」：買進後價格下跌就再買一些，把平均成本拉低。但馬丁格爾策略則是會用倍數的「加碼攤平」，賭到勝利為止。
現在主流的境外交易所，例如 幣安、OKX、Bitget、Gate、Bybit 等，都有提供馬丁格爾類型的交易機器人。
你只要設定好跌多少加碼、每次放大幾倍、最多加碼幾次，機器人就會自動執行。
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馬丁格爾策略怎麼運作？比特幣實際試算一次
馬丁格爾策略的運作可以拆成三個動作：價格跌到設定的幅度就加碼、每次加碼的金額比上一次大、平均成本反彈到目標獲利就全部賣出，然後重新開始下一輪。
下面用比特幣實際算一次給你看：
加倍加碼試算表
假設設定條件如下：
- 首筆買入：100 USDT，當時比特幣價格 60,000 USDT
- 加碼條件：價格每比第一筆低 5%，就加碼一次
- 加碼倍數：每次金額是上一筆的 2 倍
- 最多加碼：4 次（加上首筆共 5 筆）
- 止盈目標：平均成本上漲 3% 就全部賣出
* 表格可左右滑動
由上表可以得知，比特幣從 60,000 跌到 48,000，跌了 20%，但因為越跌買越多，平均成本已經降到約 50,323 USDT。
這時候只要比特幣反彈到約 51,832 USDT（平均成本再加 3%），也就是從最後一筆的買入價上漲大約 8%，機器人就會把全部部位賣出，這一輪就算獲利結束。
平均成本的算法
平均成本的算法是「累計投入金額 ÷ 累計買到的幣量」，不是把每一筆的買入價格直接相加再平均。
以上面的試算為例，5 筆一共投入 3,100 USDT，買到約 0.061602 顆比特幣，所以平均成本是 3,100 ÷ 0.061602，約 50,323 USDT。
如果換成每次都買 100 USDT 的一般攤平，同樣 5 個價位的平均成本約 53,665 USDT，比馬丁格爾策略高了 3,000 多 USDT。
這就是馬丁格爾策略最吸引人的地方：同樣的跌幅，它能把回本線壓得更低。但代價是投入的本金多了 6 倍以上（3,100 USDT 對 500 USDT）。
至於這種方式值不值得，就看每個人的交易策略和資金控管能力。
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馬丁格爾策略真的是必勝法嗎？
我認為不是。馬丁格爾策略只有在「本金無限、而且沒有加碼次數上限」的理想狀況下才接近必勝，但現實中沒有人有無限本金，交易所的機器人也都有加碼次數的上限。
只要連續虧損的次數超過你能承受的範圍，前面每一輪賺的小錢，都可能在一次行情裡全部賠回去。
連輸 10 次的本金需求
以勝率 50% 的賭局、第一局押 1 元為例，連輸越多次，需要準備的本金就會以倍數暴增：
* 表格可左右滑動
第 10 局單局就要押 512 元，累計投入 1,023 元，但你這一輪最後只會淨賺 1 元。換句話說，你要準備 1,023 倍的本金，去換 1 倍的獲利。
連輸的機率
很多人會覺得連輸 10 次的機率很低，所以不用擔心。勝率 50% 的賭局連輸 10 次，機率是 (1/2) 的 10 次方，也就是 1/1024，大約 0.1%。
但要注意，每一局的輸贏都是獨立事件。不會因為你已經連輸 9 局，第 10 局贏的機率就變高，它仍然是 50%。
而且機率低不等於不會發生，你跑的輪數越多，碰上一次連輸的機會就越高。放到加密貨幣市場也是一樣，只要碰上一路下跌 20% 以上的行情，設定好的加碼次數就很容易用完。
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馬丁格爾策略風險有哪些？4 個必知風險
馬丁格爾策略的風險，核心在於它把「越跌越買」的隱含成本持續放大，所以一旦判斷錯誤，虧損會比一般策略還嚴重。
以下是我整理的四個潛在風險，同樣用上面的案例來算：首筆 100 USDT、每跌 5% 加碼一次、每次 2 倍、最多 5 筆，總共投入 3,100 USDT、平均成本約 50,323 USDT。
本金耗盡
馬丁格爾策略每加碼一次，金額就放大一次，本金會以倍數被消耗。
以上面的案例來說，首筆只有 100 USDT，但 5 筆下來已經投入 3,100 USDT。如果你想多撐 1 次加碼，第 6 筆就要再拿出 3,200 USDT，總投入直接翻倍到 6,300 USDT。
單邊行情套牢
當加碼次數用完、價格卻還在往下跌，機器人就沒有子彈可以再壓低成本，你只能帶著部位等待反彈。
以上面的案例來說，如果比特幣在第 5 筆之後繼續跌到 42,000 USDT（從首筆買入價下跌 30%），這 3,100 USDT 的部位帳面虧損約 513 USDT，大約虧損 16.5%；跌到 36,000 USDT（從首筆買入價下跌 40%），帳面虧損就擴大到約 882 USDT，大約虧損 28.5%。
根據 Gate 官方的說明，如果市場一直處於單邊行情，馬丁格爾可能出現無法達到止盈點的情況，浮虧有可能變成實虧。
小賺大賠
馬丁格爾策略的報酬結構是「每一輪賺一點點，偶爾賠一大筆」。
每一輪的獲利只有設定的止盈比例（例如 3%），但一旦遇到套牢或停損，虧損的是好幾輪加總起來的本金。所以它的資金曲線常常是一段穩穩往上，然後突然一次大幅下滑。
如果你只看機器人頁面上的累積收益或勝率，很容易忽略它背後承擔的風險。
合約版的爆倉風險
除了現貨交易，OKX、Bitget、Gate、Bybit 也都有提供合約版的馬丁格爾機器人，其中 Bybit 的合約馬丁格爾機器人目前只支援 USDT 永續合約。
合約版本因為會加上槓桿，資金效率看起來比較高，但馬丁格爾本來就是越跌越加碼，這件事配上槓桿，等於在下跌過程中不斷放大部位。
根據 Bybit 官方的說明，如果保證金低於維持保證金，持倉可能遭到強平，初始資金的虧損將無法挽回，官方也建議設定止損單。而且持有永續合約的期間，還會有資金費率的收付。
所以如果你還是新手，我建議先不要碰合約版的馬丁格爾，就算是現貨版，也先用小額測試。
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馬丁格爾策略適合什麼行情？適合誰？
適合行情
馬丁格爾策略適合「跌下去還會彈回來」的震盪行情，不適合一路往下的單邊行情。
- 震盪行情（適合）：價格在一個區間上下來回，每次加碼後都等得到反彈，機器人可以一輪接一輪止盈出場。
- 單邊下跌（不適合）：價格一路往下，加碼次數很快用完，接下來只能套牢等待，甚至被迫停損。
另外，標的選擇也很重要。馬丁格爾策略的前提是「價格最後會回來」，如果你選的是可能一路歸零的迷因幣或山寨幣，越跌越買只會讓你賠得越多。
適合族群
適合用馬丁格爾策略的人：
- 手上有一筆閒錢，能接受這筆錢被套住一段時間
- 只打算用在比特幣、以太幣這類主流幣
- 願意在開單前把最壞的情況算清楚，並設定好停損
不太適合的人：
- 打算把全部資金，甚至借來的錢投入的人
- 想用合約加槓桿放大獲利的新手
- 看到帳面虧損就會忍不住手動亂加碼的人
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馬丁格爾策略的參數有哪些？
馬丁格爾機器人的參數，各家交易所的名稱不太一樣，但核心參數都是下面四個，以下我用幣安「現貨 DCA」與 Gate「現貨馬丁格爾」的官方說明，解釋每個參數代表什麼。
加碼間距
加碼間距是「價格要跌多少才加碼一次」。以幣安為例，這個參數的設定範圍是 0.1% 到 15%，設定 5% 就代表價格每比首單變動 5%，機器人就會掛出一筆加碼單。
間距越小，加碼越頻繁、子彈（資金）用得越快；間距越大，越能撐住深跌，但平均成本壓得比較慢。
加碼倍數
加碼倍數決定「下一筆是上一筆的幾倍」，幣安叫做「DCA 訂單大小乘數」。以 Gate 為例，現貨馬丁格爾的加碼金額倍數可以設定在 1 到 2 倍之間。
倍數設 1 倍，就等於每次同額的一般攤平；倍數越高，回本越快，但本金也燒得越快。以上面的案例來說，同樣 5 筆、首筆 100 USDT，2 倍總共要 3,100 USDT，1.5 倍只要約 1,319 USDT。
最多加碼次數
最多加碼次數是「每一輪最多可以加碼幾筆」，幣安叫做「最大 DCA 訂單」。以 Gate 為例，最大加倉次數的設定區間是 1 到 30 次。
這個數字直接決定你要準備多少本金。在 2 倍的設定下，加碼次數每多 1 次，需要的本金就大約多一倍。
止盈與停損
止盈是平均成本上漲到多少百分比就全部賣出，幣安的定義是「依據平均價格計算的目標獲利百分比」。
停損則是虧損到多少就認賠出場。幣安官方也在說明中強烈建議使用者提前設置止損，避免市場不可控的波動造成無法挽回的損失。
我認為停損是馬丁格爾策略最容易被忽略、也最重要的一個參數。沒有停損的馬丁格爾，等於把「撐到反彈」當成唯一的出路。
📌補充說明：
以上是幫你理解參數背後的邏輯，不是保證獲利的設定。市場上沒有穩賺的參數，實際使用前，建議先用小額測試，並自負盈虧。
馬丁格爾、定期定額、網格交易差在哪？
* 表格可左右滑動
三種策略優缺點分析
（1）定期定額
優點是不用看盤、門檻最低；缺點是不管價格高低都照買，短期的資金效率不高。
（2）網格交易
優點是在震盪行情裡能反覆賺價差；缺點是價格跌破區間就會停止交易，被套在網格裡。
（3）馬丁格爾策略
優點是平均成本壓得最快，反彈一小段就能出場；缺點是本金需求最高，遇到單邊下跌時虧損也最大。
三種策略適合族群
- 想長期累積比特幣、沒時間研究的上班族：定期定額
- 看得懂震盪行情、想賺區間價差的人：網格交易
- 有閒置資金、能承受套牢，而且會設停損的人：馬丁格爾策略
哪些交易所有馬丁格爾策略？
以下 5 間境外交易所，都有在官方說明中心提供馬丁格爾類型的交易機器人，但各家的名稱不太一樣，找功能的時候要特別注意。
* 表格可左右滑動
📌補充說明：
交易所的「DCA」不一定是定期定額。幣安的「現貨 DCA」、OKX 的「Spot DCA（Martingale）」，都是逢跌加碼的馬丁格爾類機器人；如果你要的是每週、每月固定扣款買幣，要找的是交易所的定期定額（定投）功能，不是 DCA 機器人。
（1）幣安 Binance 交易所
幣安成立於 2017 年，提供現貨、合約、理財等完整產品線。它的馬丁格爾類機器人叫「現貨 DCA」，可以設定加碼間距、加碼倍數、最大加碼次數與止盈止損。
（2）OKX 交易所
OKX 同時提供現貨與合約兩種馬丁格爾機器人，官方名稱分別是現貨版 Spot DCA（Martingale）與合約版 Futures DCA（Martingale），想先從現貨版開始的人可以直接選現貨版本。
（3）Bitget 交易所
Bitget 成立於 2018 年，以衍生品與跟單交易起家，它的馬丁格爾機器人同時支援現貨與合約市場。
（4）Gate 交易所
Gate 成立於 2013 年，主打幣種數量多。它把馬丁格爾分成「現貨馬丁格爾」與「合約馬丁格爾」兩種，現貨版的加碼倍數可設定在 1 到 2 倍、最多加碼 30 次。
（5）Bybit 交易所
Bybit 的馬丁格爾機器人目前只有合約版，而且只支援 USDT 永續合約，比較適合已經熟悉合約交易與保證金機制的人。
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馬丁格爾策略常見問題 FAQ
不完全一樣。攤平是價格下跌時再買進、把平均成本拉低，每次買的量不一定會變；馬丁格爾策略是攤平的「加倍版」，每跌一次，加碼金額就放大一次，所以回本比較快，但本金消耗也快很多。另外，交易所的馬丁格爾機器人都有最多加碼次數的上限，不是無限攤平。
馬丁格爾策略要算兩個數字：總投入與平均成本。總投入＝首筆金額 ×（倍數的 N 次方 – 1）÷（倍數 – 1），N 是總筆數，例如首筆 100 USDT、2 倍、共 5 筆，總投入就是 100 ×（32 – 1）÷ 1 ＝ 3,100 USDT。平均成本則是總投入 ÷ 買到的總幣量。
反馬丁格爾策略（Anti-Martingale）的做法剛好相反：獲利時加碼、虧損時減碼，想在連勝時放大獲利、連敗時縮小虧損。它不需要一路往下攤平，但一樣不是必勝法，連勝結束的那一次，就可能把前面放大的部位一起賠掉。
最大的差別是有沒有槓桿。現貨馬丁格爾最壞的情況是套牢，只要沒有停損賣出，幣還在你手上；合約馬丁格爾加了槓桿，保證金不足時可能被強制平倉，虧損直接實現，持倉期間還會有資金費率的收付。新手建議先從現貨版開始。
馬丁格爾策略的英文是 Martingale Strategy，也常被稱為 Martingale betting system。在交易所的機器人頁面，它也可能用「DCA」命名，例如幣安的「現貨 DCA」與 OKX 的「Spot DCA（Martingale）」。
結語：馬丁格爾不是必勝法，還是要有止損意識！
馬丁格爾策略的邏輯很簡單：越跌買越多，把平均成本壓低，等反彈一次賣出。它在震盪行情裡確實能讓你更快回本，這也是很多人覺得它勝率很高的原因。
但它的勝率是用本金換來的。每一輪賺的是小錢，一次單邊下跌，就可能把好幾輪的獲利連同本金一起賠進去。
如果你想嘗試，我的建議是：只用閒錢、只選主流幣、先用現貨版小額測試，並且在開單前就把停損設好。
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