🎯 以太坊升級落地、比特幣挖礦節稅熱議、全球宏觀風向急轉！｜2025.12.05
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 以太坊「Fusaka 升級」：真正的 L2 大爆發起點
以太坊最近進行「Fusaka 升級」，目的是讓整個網路跑得更快、更便宜。其中最受關注的技術叫做「PeerDAS」，可以想像成把「老師要把整本作業看完」改成「抽查幾頁就能確認」。這讓網路節點的工作量大幅下降，效率提升將近八倍。
接下來的 12 月到 1 月，以太坊也會分階段把「能存放資料的空間加大」，這會讓二層網路的手續費變得更便宜，甚至可能比現在再降 40% 到 95%。但費用太便宜可能會讓 ETH 本身失去價值，因此另一項提案會設定一個最低費用，避免整個系統變得「便宜到不健康」。
比較特別的是，最近在美國的 CME 交易所，以太幣期貨的交易量一度超過比特幣。這通常意味著大機構已經提前開始佈局，也暗示市場對以太坊的敘事可能正在準備反轉。
🔸 比特幣「挖礦＋折舊」：美國合法節稅策略引爆討論
美國有一項稅法叫「Bonus Depreciation（獎勵性折舊）」，意思是公司買設備時，可以把設備成本拿來抵稅。以前這個抵稅比例高達 100%，但從 2023 年開始逐年下降，到 2025 年只剩 40%。因為比特幣礦機也算設備，所以如果未來法規恢復成 100% 折舊，企業買礦機就能一次把成本扣掉，等於繳更少的稅。
挖礦本質就是「用電換比特幣」。折舊讓這件事在報稅上更便宜，但自己挖並不輕鬆，因為礦機很吵、很熱，而且電價只要變貴就會虧。所以一般人多半會選擇把礦機託管在專門機房，由業者提供便宜電價和維運服務。
不過能節稅不代表一定最划算。折舊一次用掉就不能回頭，電費是長期支出，而比特幣價格也會波動。這些成本都要先算清楚，挖礦才不會變成賠錢生意。
🔸 全球宏觀轉向：降息預期升溫、通膨卻悄悄抬頭
美國最近的 2 年期公債殖利率一直往下掉，從 4.3% 掉到 3.4%，這代表市場普遍相信「美國很快就會開始降息」，甚至提前把「降息」當成已經發生來反應價格。
不過另一邊，像銅、銀、金等貴金屬的價格卻創下新高，原因是全球在大量建 AI 數據中心、升級電網，加上企業重新補庫存，讓物價下降的速度變慢。
另一方面，DealBook 的峰會上，美國官員提到關稅造成的只是「一次性的價格調整」，不會讓通膨長期失控。
市場現在更在意的是川普若重新上台，可能會推動「低利率、低稅率、低監管、高關稅」的政策組合。這種做法短期對企業和資產市場有利，但也意味著接下來的經濟走勢會更受政策影響，特別是 2026 年，可能會成為全球市場的主要變數。
【💡JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 敘事反轉：機構正在重新定價以太幣
以太幣在敘事上確實沉寂了兩年，但 Fusaka 讓可擴展性終於落地，而機構期貨量翻轉更像是「聰明錢提前卡位」。短期波動難免，但中長線以太幣的競爭力正在從技術面重建。
🔹 挖礦能節稅，但不能讓你變有錢
美國推行的折舊制度本來就是企業常用工具，只是這次因比特幣再次被放大。若收入結構、稅務身份與現金流不吻合，硬挖不一定划算。真正應學的是：了解稅制如何影響資產累積，而非盲目進場。
🔹 2026 行情，政策比科技更重要
降息會刺激風險資產，但若通膨捲土重來，節奏可能被迫變慢。川普政府的「三低一高」政策能推升市場情緒，但也可能帶來政策震盪。因此我們需理解，現在是「政策牛」與「通膨牛」交錯的年代。
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