比特幣合約完整攻略！運作原理、優缺點與常見交易策略一次整理！

對於許多新手來說，「比特幣合約」或許聽起來有些複雜。但事實上，只要掌握基本概念、了解風險與交易方式，即使是初學者，也能靈活運用比特幣合約，打造屬於自己的多元投資策略。

本篇文章將帶你從零開始認識什麼是比特幣合約，了解它的運作邏輯、優點與潛在風險，並一步步解析常見交易策略與平台選擇技巧。

在了解比特幣合約交易之前，首先要知道合約相關的專業術語，有助於在操作時建立清楚的基礎概念：

做多 / 做空

• 做多（Long）：預期比特幣價格會上漲 → 先買入合約，等價格上漲後賣出賺取差價。
• 做空（Short）：預期比特幣價格會下跌 → 先賣出合約，等價格下跌後再低價買回賺取差價。

📌重點：不論市場是漲是跌，只要方向判斷對，做多或做空都能賺取價差利潤。

槓桿倍數

槓桿（Leverage）是一個能夠「以小搏大」，提升資金利用率的工具。使用槓桿後，交易者可用少量保證金控制較大的合約價值。

例如，使用 10 倍槓桿，代表只需自備 10% 的保證金，就能操作 100% 的合約價值。

📌注意：槓桿雖能夠放大利潤，同時也放大虧損，如果沒做好風險控管，會有「爆倉」風險。

保證金

保證金（Margin）是你參與比特幣合約交易時，必須預先存入的一筆資金，主要分為兩種：

• 開倉保證金：建立新倉位時需要支付的初始保證金，目的是作為交易風險的擔保。其金額大小，會依照槓桿倍數、倉位大小與交易所規則而有所不同。
• 維持保證金：為了讓倉位持續開啟，最低必須保有的資金額度。如果資金低於這個標準，交易所會啟動強制平倉機制。

資金費率

資金費率（Funding Rate）是永續合約特有的一種費用調節機制，由多空雙方定期支付或收取，以便合約價格盡量貼近現貨市場，其概念如下：

• 當合約價格高於現貨，做多方需付資金費率給做空方。
• 當合約價格低於現貨，做空方需付資金費率給做多方。

這種定時的資金交換可避免合約價格過度偏離現貨，維持市場穩定與公平性。

📌注意：資金費率通常每 8 小時結算一次，由交易所自動收付，無需自己操作。

標記價格 / 指數價格

• 指數價格（Mark Price）：是綜合多家大型交易所現貨價格計算出來的平均價格，能更準確地反映市場整體走勢。
• 標記價格（Index Price）：是交易所用來計算你的浮動盈虧、觸發強制平倉的重要參考價格，通常以指數價格為基礎稍作調整。

📌注意：用標記價格而不是成交價來決定強制平倉，可以避免因短時間內異常波動導致不公平的爆倉。

強行平倉（爆倉）

強行平倉（Liquidation）又稱爆倉，就是當你的帳戶資金低於維持保證金標準時，交易所會自動幫你結束持倉，以避免損失進一步擴大。

簡單說：

• 強制平倉是交易所保護整個市場穩定的一種機制。
• 一旦爆倉，你投入的保證金將全部損失。

U 本位 / 幣本位

U 本位和幣本位是比特幣合約常見的兩種結算方式。兩者的主要差異在於使用何種資產作為保證金與盈虧結算單位：

U 本位（USDT-Margined Contracts）：

• 保證金以 USDT，或其他穩定幣支付。
• 盈虧也用 USDT 計算。
• 假設不考慮槓桿的情況，如果用投入 1,000 USDT 做多比特幣合約，當價格上漲 10%，獲利即為 100 USDT，與比特幣價格本身無關。

幣本位（Coin-Margined Contracts）：

• 保證金直接用比特幣（BTC）或其他加密貨幣支付。
• 盈虧也以加密貨幣本位計算。
• 同樣不考慮槓桿的情況，投入 0.1 BTC ，當價格上漲 10%，獲利即為 0.01 BTC。但如果比特幣對美元價格下跌，換算回去後的實際報酬可能會有所不同。

📌注意：

• 想要資金波動小、利潤可控 → 選 U 本位（適合新手與大多數投資者）。
• 長期看好加密貨幣價值、願意承擔價格波動 → 可選幣本位（適合進階投資者）。

比特幣合約是一種加密貨幣市場的衍生性金融商品，常見形式是所謂的「永續合約」（Perpetual Contract）。

它和一般你聽過的傳統期貨交易很像，而其中最大的不同，就在於永續合約沒有到期日！

也就是說，只要倉位的資金允許，你可以一直持有，直到主動平倉，或者因為保證金不足被交易所強制平倉。

以永續合約來說，投資人可以根據對市場的看法，選擇建立做多（看漲）或做空（看跌）部位。交易並不涉及實體比特幣的交割，而是透過合約價格的波動產生盈虧，並於平倉時結算損益。

其中合約的損益，通常是根據交易所設定的「指數價格（Index Price）」或「標記價格（Mark Price）」來計算。

• 指數價格：確保合約參考的是「整個市場」的價格，而不是單一交易所異常波動。
• 標記價格：在指數價格基礎上微調，作為「平倉判斷依據」，讓用戶不會因為短時間市場價格亂跳而被誤爆倉。

所以，當你在開合約（尤其是高槓桿）時，真正決定你會不會爆倉的，是「標記價格」，而不是你在看盤時看到的最新成交價（Last Price）。

舉例來說：

• 指數價格（市場基準）：根據四家交易所的比特幣現貨價格，平均算出來是 60,000 美元。
  標記價格（防止異常爆倉）：在指數價格基礎上，加上微小的資金費率調整後，現在是 60,020 美元。
• 市場成交價格：因為交易所內有人大量下單，所以瞬間跌到 59,500 美元。
  

結果：

• 強制平倉時，平台會看標記價格 60,020 美元來判斷，而不是 59,500 美元的瞬間價格。
• 保護你不會因為短時間成交價大跌被莫名爆倉。

保證金制度與強制平倉機制

為了確保交易過程的穩定，使用比特幣合約時，交易所會要求你必須提交一定比例的保證金作為擔保。

如果市場反向波動，導致你的損失接近或超過保證金，交易所會自動啟動：

• 追加保證金通知（Margin Call）：請你補交保證金。
• 強制平倉（Liquidation）：若未及時補繳保證金，系統將強制結束你的部位。

這樣的機制，是為了防止市場過度槓桿化造成連鎖性風險，也是保護其他交易者的重要手段。

📘延伸閱讀：

《比特幣是什麼？從原理到投資方法，一篇讓你搞懂的超完整入門指南》

在加密貨幣市場中，比特幣合約可以分成兩大類型：永續合約與標準期貨合約。

雖然兩者都是基於預測價格漲跌的衍生性交易工具，但在合約設計、交易機制與使用情境上，存在一些重要的不同。

以下為兩者的具體差異比較表：

• 可進行雙向交易：不同於現貨交易通常只能在價格上漲時獲利，比特幣合約透過「做多」和「做空」的方式，能從市場的雙向波動中尋找交易機會。
• 支援高槓桿，放大潛在報酬：合約可搭配槓桿進行交易，放大有限資金的使用效益。
• 無需持有實體加密貨幣：交易比特幣合約時，交易的是基於比特幣價格的合約，而非實際持有比特幣本身。
• 對沖現貨部位風險：如果已持有現貨，可透過合約做空以降低市場下跌時的損失風險，達到避險效果。
• 提供多樣化交易策略：結合雙向交易、槓桿和 24 小時市場的特性，比特幣合約為交易者提供了更豐富的策略選擇，例如日內交易、波段交易、趨勢跟隨、套利等策略。
• 市場 24 小時運作：比特幣合約市場全年無休、24 小時開放交易，不受傳統金融市場開盤時間限制，流動性和彈性更大。
• 提高資金使用效率：透過槓桿，可以不必投入全部資金來獲得相應的市場曝險，剩餘資金可以靈活運用於其他投資或保留作為風險準備金。
• 可搭配自動化交易工具：支援 API 或交易機器人設定，適合熟悉程式策略的使用者進行自動化操作與風控。

雖然比特幣合約提供多元策略與高資金效率，但同時也伴隨高風險，建議交易前要充分了解風險並謹慎評估後再操作：

• 高槓桿導致爆倉風險：合約交易常搭配槓桿使用，價格只需小幅變動，就可能導致帳戶資金被清算。高槓桿放大利潤的同時，也會放大虧損。
• 價格波動劇烈：加密貨幣市場本身波動性高，合約又放大了反應價格，短時間內可能出現急漲急跌，增加操作難度與風險。
• 強制平倉風險：當保證金不足時，交易平台可能自動執行強平操作，就算還沒達到設定的止損價格，也可能提前出場。
• 資金費率波動：永續合約需支付或收取資金費率，如果長時間持倉，累積成本可能會導致獲利降低或虧損加劇。
• 流動性風險：極端行情下可能出現滑價、無法成交等情況，導致交易無法即時平倉或價格偏離預期。

比特幣合約交易不只是單純做多或做空，還能根據不同的市場行情與投資習慣，搭配出多種靈活的操作策略，以下是我們整理出常見的六種操作策略：

日內交易（Day Trading）

• 定義：在同一天內完成開倉與平倉，短時間內賺取價格波動差價。
• 操作方式：通常依賴技術分析（K 線型態、指標）＋即時市場訊號。
• 適合誰：有時間盯盤、反應快、風控意識強的交易者。

📌 小提醒：

• 高頻操作 → 成本（手續費）也高。
• 心態管理非常重要，避免情緒性交易。
  

波段交易（Swing Trading）

• 定義：捕捉比特幣價格中期（數日到數週）的波段漲跌。
• 操作方式：依賴技術指標（如移動平均線、RSI、支撐阻力區）做進出場判斷。
• 適合誰：希望減少盯盤壓力、有耐心等待行情展開的人。
  

📌 小提醒：

• 容許錯誤修正空間大。
• 但須設定好停損點，避免逆勢大虧。

順勢交易（Trend Following）

• 定義：當市場出現明確多頭或空頭趨勢時，順勢建立倉位持有。
• 操作方式：搭配移動停損（Trailing Stop）持續擴大利潤。
• 適合誰：可以接受持單時間長、願意讓獲利自由延伸的人。
  

📌 小提醒：

• 順勢交易是「等待」，不是「預測」
• 最怕頻繁進出場錯過大行情

逆勢交易（Counter-Trend Trading）

• 定義：當市場過度上漲或下跌時，逆勢操作賺取回調空間。
• 操作方式：依靠超買超賣指標（如 RSI）、布林通道等技術分析。
• 適合誰：判斷力強、能快速止損、願意承擔高風險的人。

📌 小提醒：

• 逆勢操作風險高，若行情未轉向容易連續虧損。
• 嚴格設定停損極為重要。

套利交易（Arbitrage）

• 定義：利用不同平台、不同合約價格間的價差，同步買賣賺取無風險利潤。
• 操作方式：例如同時在 A 交易所買入比特幣現貨，在 B 交易所賣出比特幣合約。
• 適合誰：善於資金管理、反應快、熟悉多平台操作的人。

📌 小提醒：

• 套利機會稍縱即逝。
• 需注意手續費與資金轉移成本是否吃掉利潤。
• 屬於進階策略，不建議新手嘗試。

對沖策略（Hedging）

• 定義：透過比特幣合約的反向操作，降低現貨持倉面臨的價格波動風險。
• 操作方式：例如持有大量比特幣現貨者，擔心短期下跌，可以開空單對沖。
• 適合誰：已持有現貨資產，希望穩定資產價值的人。

📌 小提醒：

• 對沖重點是「保護本金」，不是追求暴利。
• 須定期檢視倉位與市場情況，避免過度對沖。

目前市面上有許多交易所提供比特幣合約服務，建議在挑選交易所時，可以以操作介面友善、流動性高、槓桿選擇彈性等條件作為主要評估指標，因為選擇適合的平台，不只會影響交易體驗，也影響風險控管與資金安全。

以下為四個常見的比特幣合約交易平台：

Binance（幣安）

幣安是目前全球交易量最大的加密貨幣交易平台，不僅提供多樣化的現貨交易，也有完整的比特幣合約交易系統，包括 USDT 本位、幣本位永續合約，深受各類交易者喜愛。無論是新手還是進階使用者，都能在幣安找到適合自己的工具與資源。

特色：

• 流動性極高，成交速度快。
• 支援多種合約種類（永續、交割合約）。
• 資安機制完善，設有 SAFU 用戶保護基金。
• 技術指標、交易工具功能齊全。
• 手續費合理，且可透過BNB抵扣交易費用。

適合對象：

• 想要功能最全面、產品最豐富的平台使用者。
• 需要高流動性、穩定成交體驗的中高頻交易者。
• 有中長期規劃，希望多元布局加密資產的人。

Bybit

Bybit 是一家以「操作直覺簡單、交易穩定」著稱的加密貨幣衍生品交易平台，特別專注在永續合約交易。平台設計以新手友善為主打，並提供模擬帳戶功能，讓新手可以無壓力練習，逐步熟悉比特幣合約市場。

特色：

• 界面簡潔，適合快速上手。
• 永續合約產品線清楚，槓桿調整彈性。
• 提供模擬交易功能，方便新手練習。
• 低延遲伺服器，交易流暢穩定。
• 支援 API 串接，自動化交易友善。

適合對象：

• 剛接觸比特幣合約、需要低學習門檻的新手。
• 想透過模擬交易累積經驗的小資族。
• 需要高穩定性、快速成交環境的日內交易者。

OKX

OKX 是全球知名的加密貨幣交易平台之一，提供非常多元的衍生性金融商品，包括永續合約、標準期貨、期權等，並支援槓桿靈活調整，適合想深入探索不同交易策略的進階使用者。

特色：

• 支援永續、交割合約、期權等多種產品。
• 槓桿倍數自由設定，靈活控制風險。
• 流動性佳，適合大額交易。
• 提供複雜交易策略設定（如條件單、止盈止損連動）。
• 資安防護完善，透明公開。

適合對象：

• 想學習多種衍生商品操作的進階交易者。
• 需要高槓桿靈活調整功能的操盤手。
• 希望同時布局永續合約與期權市場的投資人。

Bitget

Bitget 是一間近年崛起速度非常快的交易平台，以跟單交易（Copy Trading）聞名，讓新手可以選擇跟隨高手策略自動下單，同時也提供超過 300 個交易對與最高 125 倍槓桿設定，適合希望邊學邊操作的人。

特色：

• 主打 Copy Trading（跟單交易）功能，新手友善。
• 超過 300 種合約交易對選擇。
• 最高支援 125 倍槓桿（但建議謹慎使用）。
• 提供穩定的模擬交易功能。
• 交易手續費競爭力高，官方經常釋出活動。
  

適合對象：

• 完全新手，希望透過跟單學習交易的人。
• 希望快速建立分散倉位、嘗試多樣資產配置的投資者。
• 需要高槓桿選項、高靈活度交易環境的短線操盤手。

比特幣合約屬於高風險商品，除了平台功能與手續費比較外，最好要依照自身交易風格、風控能力與操作需求選擇最適合的交易所，並建議先以小額實測操作後再進一步加倉。

比特幣合約交易，提供了比現貨更多元的投資機會，不論是看漲還是看跌市場，都能靈活布局策略。但也必須認識到，隨著槓桿與市場波動帶來的，是更高的操作難度與潛在風險。

建議在嘗試交易前，一定要先充分了解合約的特性與相關策略，並適度運用槓桿和風險管理工具，以確保資產安全。透過持續學習和謹慎操作，才能夠達到更好的投資績效！