🎯 為什麼你今年投資很痛苦？股市創高、幣圈卡關、中國變數浮現一次看！｜2025.12.29
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 股市持續創高，報酬卻高度集中
2025 年全球主要股市陸續創下新高，但市場內部結構卻出現明顯分化。以美股為例，標普 500 指數多次刷新歷史紀錄，實際推動指數上漲的，卻集中在少數幾檔超大型科技股。
這種「集中式上漲」的結果，是大多數採取分散投資、主動選股或產業輪動策略的投資人，體感績效明顯落後大盤，也直接導致全球主動型股票基金持續出現資金流出，而被動式 ETF 吸走大量資金。這代表市場並非全面多頭，而是只獎勵極少數標的。
🔸 山寨幣結構性全面弱勢
幣圈今年的行情持續呈現「怎麼走都不對」的狀態。與過去循環不同，這次比特幣上漲時，山寨幣漲幅明顯落後；比特幣修正時，山寨幣跌幅放大；而當比特幣橫盤整理，市場也未出現資金輪動至山寨幣的現象。
多位資深交易者指出，這代表傳統「比特幣 → 山寨幣輪動」的節奏正在失效，主因在於市場資金結構轉向保守，風險資金不足以支撐中小型代幣敘事。整體來說，山寨幣的弱勢並非短期情緒，而是整體流動性與風險偏好下降的結果。
🔸 中國未大放水，但資金路徑改變
近期市場流傳「中國投入 15 兆美元刺激經濟」的說法，但實際查證後，多數屬於誇大解讀。實際情況是，中國央行透過多次調降存準率，逐步釋放中長期流動性，金額規模遠低於市場傳聞。
不過，真正值得關注的，是資金流向的「路徑變化」。香港市場正逐步開放保險機構、法人資金以合規方式接觸加密資產，為亞洲機構資金提供間接進入幣圈的管道。雖然這不代表散戶牛市回歸，但顯示區域資金結構正在悄悄調整。
【💡 JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 跑輸大盤，不等於你選錯路
很多投資人會把「績效落後」直接等同於「自己不會投資」。但從市場結構來看，2025 年其實是一個對分散策略極度不友善的年份。年底檢討績效時，與其急著全盤否定自己，不如先確認看看，你是「輸給市場結構」，還是「輸給判斷錯誤」。這兩件事，調整方式完全不同。
🔹 山寨幣問題在結構，不在信仰
從整體資金流來看，山寨幣的弱勢早就不是單一項目好壞，而是整個資金池在縮水。當市場偏好保守、流動性集中在比特幣或大型資產時，中小型代幣自然成為第一個被犧牲的對象。所以不要用上一輪牛市的節奏，去要求現在的市場。不是每一顆幣，都值得你用時間與情緒硬撐。
🔹 中國不是利多引爆點，而是背景變數
市場很容易被「中國放水」、「中國救市」這類巨大敘事吸引，但實際上，這並不代表市場「馬上要噴」，而是未來市場的參與者結構，可能和過去不同。與其期待單一國家帶來行情，不如把它視為 2026 年市場輪廓的一部分，慢慢觀察，而不是急著押注。
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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