🎯 巨鯨調倉、穩定幣爆雷、中國封殺 USDT：你以為只是跌，但真正風暴才剛開始！｜2025.12.02
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 巨鯨大量調倉、槓桿大清洗，這是新一輪「風險重定價」
過去 90 天，大戶向交易所移動了超過 4,000 BTC，市場第一時間以為又要「倒貨」，但鏈上數據顯示並沒有形成大規模拋售。真正發生的，是整個市場在進行「倉位重組」。
隨著未平倉合約從 475 億美元暴跌至 290 億，槓桿部位被大幅清洗，市場的波動反而回到更健康的狀態。
散戶端的活躍地址與持倉行為則保持穩定，代表這次下跌並非情緒性恐慌，而是大額資金在重新評估 2025 的風險環境，包括利率路徑、監管節奏與全球宏觀變數。
🔸 TUSD 近 5 億美元挪用案曝光
First Digital Trust（FDT）遭爆「監守自盜式挪用」TUSD 儲備金，規模接近 5 億美元，引起全市場震盪。更嚴重的是，FDT 不僅與跨境詐騙集團串連，事件曝光後還反向推責，甚至替對方藏匿資金，引發監管層嚴重關注。
杜拜金融法院（DIFC）已裁定支持孫宇晨提出的追查行動，案件也成為全球檢視「穩定幣信託架構是否足夠安全」的重要案例，牽動未來國際穩定幣監管模式是否會要求更強的透明度、穿透式資產驗證，以及跨境合規協作。
🔸 中國明確將「穩定幣」列為非法金融活動
雖然中國早已全面禁止加密貨幣交易，但近日人民銀行再度聯合 13 部委發布通知，明確將穩定幣視為洗錢、跨境非法資金流動的核心媒介之一。官方指出穩定幣「可穿透性弱、可追蹤性低」，導致它成為詐騙、地下錢莊、逃稅操作的主工具。
因此，中國監管將從「能管就管」變為「全面無死角禁止」，未來包含 USDT、USDC、TUSD 等，若涉國內資金活動，皆可能列入重點風險監測範圍。
雖然政策主要套用於境內活動，但其訊號可能推動更嚴格的 KYC／AML 制度，在亞洲區域形成新的監管連鎖反應。
【💡JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 大戶調整節奏＝下一段行情起點
巨鯨在這個時間點調整倉位，通常代表他們正在「預備下一份劇本」。歷史上，槓桿清洗後的市場，波動度會下降，主導資金更容易重建多頭結構。因此，短線震盪不是壞事，反而有助於後續價格更穩健地推進。
🔹 謹記穩定幣不是絕對安全
TUSD 案件的關鍵不在於「幣價是否脫鉤」，而在於「儲備金是否真的存在」。大多數人忽略了，穩定幣的安全性取決於第三方信託與儲備管理，而不是前端 UI 顯示的 1:1 美元掛鉤。建議所有散戶投資人，穩定幣應該分散風險，不依賴單一發行方、單一儲備託管方，才能降低黑箱風險。
🔹 試圖理解中國強硬態度的背後動機
中國此次強硬表態，象徵穩定幣可能進入東亞地區更嚴格的合規框架。這背後反映出兩大動機：其一，穩定幣被認為具備「影子美元」特性，會削弱人民幣管控；其二，政府試圖阻斷透過穩定幣進行的跨境資金轉移與洗錢行為。短期會造成跨境流動性降溫，但中長期有助清除不合法資金渠道，提升機構入場的信心。
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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