🎯 幣圈暴跌不是牛市結束，是 10 月那場 200 億清算一直沒退燒！｜2025.11.21
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 為什麼 11 月還在跌？
過去六週，加密貨幣總市值蒸發了超過 1 兆美元，比特幣從 12 萬邊緣一路跌到 8 萬多，大家都以為是「需求下降」或「AI 熱潮吸走資金」。
但其實根源並不是基本面出問題，而是 10 月的那場全球清算（近 200 億美元）還沒完全退燒。Coinbase Institutional 最新報告指出：「這不是牛市終結，而是一次必要的槓桿重置。」
🔸 Tom Lee：這次下跌是「系統錯誤級」事件
Tom Lee 將 10 月 USDe 在幣安交易所一度跌到 0.65 美元（原本應該要 1 美元），形容為：「一個會被寫進教科書的程式錯誤。」因為 ADL（自動減倉系統）看到穩定幣跌 40% 就會把抵押倉位砍光，即便那些帳戶在事故前都是健康的。
但做市商也因為這次清算，資本被打穿，結果就變成：掛單變少、深度變薄、價格更容易被晃動，最後一跌就更容易連鎖效應。
🔸11 月的兩個重要訊號
1) 市場的槓桿，已經洗得很乾淨，等於市場重新回到「清爽狀態」。2) 機構沒有逃跑，反而持續調整部位。
11 月的期權定價，已經反映機構偏向「震盪後續漲」的看法，而不是「全面撤退」。這兩個訊號，都是「底部週期」的典型組合。
【💡JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 基本面沒有倒，只是要時間
鏈本身沒有問題，BTC、ETH、Solana 都照常運作。壞掉的是「市場的自動化交易系統」，而不是技術本體。所以你看到的跌勢比較像「系統重啟中 」，市場回穩需要時間。
🔹 即便市場低迷，但牛市還沒走
散戶常見的偏誤是：「市場跌＝新一輪崩盤。」
但這次跌勢的結構更像：清槓桿 → 做市商縮表 → 流動性偏低 → 價格更容易被晃動。這不是趨勢反轉，而是流動性修復期的典型樣貌。
🔹 別放棄關注市場，保留現金倉位
震盪期只是過程，持續關注市場趨勢動向，保留健康的現金倉位，把操作節奏放慢，現在不是重押期，而是「分批建倉」期。
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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