🎯 美國政府重啟在即，比特幣止跌反彈，山寨季謝幕，新市場正在形成！｜2025.11.11
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 美國政府關門將結束，市場資金即將回流
美國政府關門超過 40 天後，參議院終於通過重啟法案，市場預期最遲本週就會正式恢復運作。根據預測平台 Polymarket，成功機率高達 89%。
政府重啟不只讓統計數據恢復發布，更關鍵的是「流動性」將重回市場。停擺期間，聯邦支出受凍結，企業與銀行現金流緊縮，導致風險資產承壓。
當政府恢復支出，TGA（美國財政部總帳戶）資金重新釋放，將直接增加市場美元供給。歷史經驗顯示，每當流動性重新回流，最先反應的往往是比特幣與風險資產。
🔸 比特幣止跌反彈，但山寨幣卻慘遭冷落
上週比特幣一度跌破 10 萬美元，隨後回升至 10.6 萬美元。分析指出，這波下跌並非因基本面惡化，而是「槓桿太多被強平」，屬於典型的流動性出清。
反觀山寨幣市場已明顯轉弱，總市值（Total2）跌破長期支撐，顯示「全民暴漲的山寨季」已成過去。
取而代之的，是以主題輪動為主的市場結構：AI、Layer2、RWA（真實世界資產）等新敘事成為新焦點。
🔸 流動性指標反轉，可能是牛市起點
美國隔夜融資利率 SOFR（Secured Overnight Financing Rate）從 4.5% 急降至 3.9%，為近一年最大跌幅。
這意味大資金借貸成本下降、資金回流市場。美聯儲也預計在 12 月結束量化緊縮（QT），不再從市場抽走資金。
同時，Coinbase 機構報告指出，10 月暴跌更像是「市場重置」而非「牛市終結」，從歷史來看，流動性寬鬆期常是下一輪反彈的開端。
【💡 JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 別誤會「政府開門＝牛市重啟」
政府恢復支出確實能釋放短期流動性，但別誤以為「開門＝牛市」。這只是市場信心修復的第一步，通常需 2–4 週時間，資金才會逐步回流。建議可以關注美國財政部總帳（TGA）餘額與美債殖利率走勢，確認流動性真的回暖後再行動。
🔹 山寨季結束不等於沒機會，重點是「資金去哪裡」
過去「全部幣都漲」的日子結束了，現在市場更像是一場「資金追逐敘事」的遊戲。AI 類（如 Bittensor）、Layer2 類（如 Linea）、以及 RWA 類資產逐漸獲得主流注意。這些新敘事不一定暴漲，但更貼近真實需求與機構資金的偏好。
🔹 流動性改善只是「籌備期」而非追漲期
SOFR 下滑、QT 結束，確實標誌著資金環境轉折，但行情不會立刻起飛。市場仍需數據確認（如 CPI、就業報告）。建議採「分批佈局」策略，先建立觀察倉位，再依成交量與資金曲線加碼
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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