🎯 企業巨頭賣幣、降息預期破滅、槓桿被掃光，幣圈暴跌不是巧合！｜2025.11.14
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 兩大加密儲備資產公司開始賣幣
近期 ETHzilla 與 Secons 分別出售價值 4,000 萬美元 ETH、9,000 萬美元 BTC。表面上看起來像「企業看壞」，但實際更像是一種「財務調整」。
當兩家公司的 NAV（每股淨值）跌破資產價值，意味市場願意支付的股價比它們實際持有的加密資產還低。
當 NAV 折價，公司就會面臨兩種壓力：1）債務比重升高、2）股價下跌、3）投資人對企業的「買幣能力」失去信心。
因此許多「數位資產儲備公司（DAT）」會選擇賣幣來買庫藏股，把 NAV 拉回合理水平，讓股價不至於崩盤。這是一種制度性的財務行為，而非「拒絕加密貨幣」。
🔸 美國通膨數據「高於預期」，市場改預期 Fed 不降息
雖然 BTC 和 ETH ETF 連續 6 週淨流入，但新公布的美國通膨數據高於預期，使市場重新調整對 12 月降息的想像。
簡單來說：利率不降 → 市場沒錢 → 高風險資產承壓。
因此即便 ETF 有入場，整體資金風向仍被 Fed 主宰。ETF 大方向是利多，但短期不會抵消宏觀風險，尤其是當「債務、股市修正、AI 科技股降溫」同時發生時。這是制度性影響，而非單純行情。
🔸 大量槓桿部位遭連環清算
本週出現數十億美元清算，多數是高槓桿永續合約與期權部位。由於這種清算機制為「自動化」，不帶情緒。
只要下降趨勢一旦出現，市場就如同骨牌效應般自動清算，形成「死亡賣壓」。但要注意，這並不代表「大家看壞比特幣」，只是意味少數機構或巨鯨的爆倉就能引發連鎖反應。
【💡JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 企業賣幣不是全面崩盤，而是商業「週轉」
2025 年出現太多數位資產儲備公司（公司版 Strategy），造成資金分散。但實質上，這比較像是公司的財務調整，因為「股價低於資產 → 公司必須調整」。
如果操作成功，他們仍會持續長期累積 BTC/ETH。但若市場持續低迷，他們可能被迫賣更多，這才是風險。
🔹 宏觀經濟遠比幣價重要
ETF 的確帶來長期買盤，但市場的「水位」由利率決定。加密貨幣像船，ETF 像船槳，而 Fed 是整片海。
若海象不穩，再多買盤也只能減緩速度而不是逆轉趨勢。因此如果你想降低焦慮，重點不是猜底部，而是把 CPI、失業率、FOMC 聲明列為日常觀察清單。
🔹 應學會分辨「價格變動 vs. 基本面」
槓桿清算只是把跌幅放大，不代表資產價值消失。大部分清算是因為「過度借錢玩槓桿」。
換句話說，這次下跌並不是因為 ETH 或 BTC 的基本面影響。與其問「會不會再跌？」更重要的是「跌下來你能不能承接得住？
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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所有資訊皆為教育用途，不構成任何投資建議。 投資前請依據自身狀況做出判斷。
請記得，你不需要一次看懂所有東西，只需要比昨天的自己更進步一點。 你追逐理想生活的路，就會越走越穩。
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