🎯 以太幣暴跌、美國儲備案亂象、比特幣周期延長，牛市還能撐得住嗎？｜2025.09.26
【🔍 幣圈正在發生什麼事？簡單說給你聽】
🔸 以太幣跌穿 4,000 美元，引發牛市是否終結的爭論
昨天以太幣（ETH）跌破 4,000 美元，引發市場恐慌，部分人認為這意味著牛市結束，甚至喊出可能跌到 2,500 美元。但若回顧過去牛市，每一輪都會有 20–30% 的回調，這屬於加密市場的「常態現象」。
更重要的是，鏈上數據顯示，交易所持有的 ETH 餘額已降到 9 年來最低，顯示大戶和長期投資人正在持續轉入冷錢包，這往往代表對未來仍有信心。行情的波動只是表面，背後的資金流動和市場結構才是重點。
🔸 美國戰略比特幣儲備案：漂亮口號，卻卡在行政程序
2024 年底，美國政府宣布要成立「比特幣戰略儲備（SBR）」，一度讓市場認為政府會成為超級買家。但 FOIA 文件（類似台灣的政府資料開放平台）揭露，相關部門至今還沒把資料交齊，甚至馬歇爾局公布的持有量僅 28,988 顆，遠低於外界預期的 20 萬顆。
這種行政混亂與數據落差，使市場懷疑政府是否默默拋售，或根本沒有統一管理能力。更嚴重的是，這種信息不透明，正在侵蝕市場對「政策利多」的信任。
🔸 比特幣四年周期循環恐延長
比特幣歷史上常被認為與「四年減半周期」掛鉤。但宏觀投資人 Raoul Pal 指出，因為 2021 – 2022 年美國政府延長了債務到期年限，導致整個比特幣循環週期由 4 年拉長為 5 年。
換句話說，本來大家期待 2025 年行情爆發，現在可能要延後到 2026 才見真章。這也提醒著我們，行情不是「沒來」，而是「還沒到」。
【💡 JBitLog 幣誌觀點與提醒】
🔹 別被短期價格嚇跑，要看資金的方向
以太幣的回調幅度雖然驚人，但我們該注意的，是幣正在「流向哪裡」。當交易所餘額下降、冷錢包持幣數量增加，就表示更多人選擇長期持有。這不是牛市結束，而是市場洗牌。對我們來說，反而是學會「逢低分批」的好時機。
🔹 政策故事能加分，但不能當唯一依靠
美國政府的比特幣戰略儲備法案，本來被視為牛市的「政策推手」，如今卻變成一場行政笑話，說明政策利多不能當投資的唯一依靠。因為政策可以影響短期情緒，而真正穩固的，是 ETF 流入、企業財報、鏈上持倉這些更透明的數據。
🔹 五年周期提醒，耐心等待「延畢行情」
如果比特幣確實進入「五年周期」，那麼今年的橫盤整理其實是「能量累積」。與其焦慮，不如把眼光拉長到 2026，持續觀察利率政策、ETF 新流入、以及企業持幣動作。市場有可能走的慢，但不是沒機會。
溫馨提醒｜JBitLog 幣誌
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